29 июля 2020 г.

Федеральный резерв выпускает заявление FOMC

Для публикации в 14:00 по восточному поясному времени.

Федеральная резервная система обязуется использовать весь свой набор инструментов для поддержки экономики США в это непростое время, способствуя тем самым достижению целей максимальной занятости и стабильности цен.

Вспышка коронавируса вызывает огромные человеческие и экономические трудности в Соединенных Штатах и ​​во всем мире. После резкого снижения экономическая активность и занятость несколько выросли в последние месяцы, но в начале года остаются значительно ниже своих уровней. Слабый спрос и значительное снижение цен на нефть сдерживают инфляцию потребительских цен. 

Многие представители Федеральной резервной системы США на протяжении многих лет высказывались против отрицательных процентных ставок, и глава центрального банка Джером Пауэлл в среду сделал то же самое.

«Мы не рассматриваем возможность» применения отрицательных ставок, и они не выглядят подходящим решением для американской финансовой системы, сказал он.

Кроме того, «мы считаем, что располагаем хорошим набором инструментов, которые вполне работают», дополнительно снижая необходимость в радикальных мерах, таких как отрицательные ставки, добавил он.

16:32 *Пауэлл: ФРС способствовала возвращению рынков к нормальному функционированию, что помогло выиграть время
16:31 *Пауэлл: Своп-линии имеют очень конструктивный эффект, успокаивая рынки
16:30 *Пауэлл: ФРС будет кредитовать компании на основании доходов за 2019 г
16:29 *Пауэлл: В более долгосрочной перспективе может потребоваться дополнительная налогово-бюджетная поддержка
16:28 *Пауэлл: ФРС сможет помочь многим компаниям
16:26 *Пауэлл: Существуют неоднозначные свидетельства эффективности отрицательных ставок

April 29, 2020

Federal Reserve issues FOMC statement

For release at 2:00 p.m. EDT

Федеральная резервная система намерена использовать весь свой набор инструментов для поддержки экономики США в это непростое время, способствуя тем самым достижению целей максимальной занятости и стабильности цен.

Вспышка коронавируса вызывает огромные человеческие и экономические трудности в Соединенных Штатах и ​​во всем мире. Вирус и меры, принятые для защиты общественного здоровья, вызывают резкое снижение экономической активности и резкое сокращение рабочих мест. Слабый спрос и значительное снижение цен на нефть сдерживают инфляцию потребительских цен. Сбои в экономической деятельности здесь и за рубежом значительно повлияли на финансовые условия и подорвали поток кредитов для домашних хозяйств и предприятий США.

Продолжающийся кризис общественного здравоохранения будет в значительной степени влиять на экономическую активность, занятость и инфляцию в ближайшей перспективе и создает значительные риски для экономических перспектив в среднесрочной перспективе. 

В Bank of America ожидают, что последствия коронавируса вызовут замедление мирового роста до самых слабых темпов с 2009 года.

Банк понизил свой прогноз роста мирового ВВП до 2,8% против 3,1% ранее. Теперь он также ожидает, что в этом году экономика Китая замедлится до 5,2% против 5,6% ранее. 

Если эти прогнозы оправдаются, что это будет самый медленный рост для Китая более чем за три десятилетия.

«Затянувшиеся перебои в Китае повредят мировым логистическим цепочкам. Слабый туристический поток будет еще одним сдерживающим фактором для Азии. Ограниченные вспышки, аналогичные ситуации в Италии, возможны во многих странах, что приведет к дальнейшим карантинам и к снижению доверия», — говорят в банке.

В BofA ожидают понижения ставок центральными банками уже в следующем месяце. 

Продажи на рынках могут завершиться через несколько недель, если регуляторы вмешаются в ситуацию, говорят аналитики.

Bank of America ожидает, что ФРС понизит свою ключевую процентную ставку на 25 б.п. или 50 б.п. на мартовском заседании. В совокупности с налогово-бюджетным стимулированием в Китае и возможностью дополнительных мер ЕС эксперты Bank of America думают, что рискованные активы могут восстановиться.

“Опасения относительно ограниченных возможностей политики как это не странно усилят” влияние смягчения денежно-кредитной политики, отмечают в банке. Фьючерсы на ставки по федеральным фондам показывают, что рынки оценивают в 62% вероятность понижения ставок на 25 б.п. в следующем месяце и в 38% вероятность понижения ставок на 50 б.п. 

Чрезвычайное понижение ставки до заседания будет зависеть от дисфункции внешнего рынка, но в Bank of America убеждены, что ФРС будет реагировать.

«Мы убеждены в действиях ФРС – обсуждать можно только время и масштабы», — считают они.

December 11, 2019

Federal Reserve issues FOMC statement

For release at 2:00 p.m. EST

Позднее в среду завершится очередное двухдневное заседание Федеральной резервной системы США. Как ожидается, центральный банк оставит денежно-кредитную политику без изменений, и внимание участников рынка будет приковано к заявлению ФРС.

На рынке, по всей видимости, полагают, что ФРС примет решение сохранить ключевые процентные ставки без изменений, в рамках текущего диапазона 1,5%-1,75%, согласно данным CME. При этом по итогам заседания руководителями ФРС будут представлены ежеквартальные долгосрочные прогнозы роста экономики и перспектив процентных ставок.

В этих прогнозах будут содержаться сигналы о намерениях руководства ФРС в отношении процентных ставок. Большинство инвесторов и трейдеров ставят на то, что центральный банк продолжить снижать ставки в ближайшие месяцы или даже годы в условиях относительно слабой инфляции. Впрочем, представленные 6 декабря сильные данные по занятости могут переубедить некоторых руководителей ФРС и заставить их рассмотреть вопрос о повышении ставок.

09.12.2019
В настоящее время руководители ФРС удовлетворены уровнем краткосрочных процентных ставок. Поэтому очень важно, какие прогнозы дальнейшей динамики ставок они представят на запланированном на эту неделю заседании центрального банка. 

Эти прогнозы анонимно показывают, как каждый из руководителей ФРС видит динамику ставок в ближайшие годы. На их основе составляется срединный прогноз ключевой ставки центрального банка, который оказывает воздействие на ожидания рынков, хотя руководители ФРС давно предупреждали, что эти прогнозы – не мнение центрального банка. 

В июле, в сентябре и в октябре ФРС понизила ключевую ставку, и теперь она находится в целевом диапазоне 1,50%-1,75%. Руководители центрального банка сигнализировали, что этот диапазон удержится некоторое время, а они посмотрят, как понижение ставок отразилось на экономике. В связи с этим они почти ничего не говорили о дальнейшей динамике ставок. 

Новые прогнозы, независимо от желания или нежелания руководителей ФРС, прольют свет на то, что осталось в тени. По мнению многих экономистов, срединный прогноз укажет, что в следующем году центральный банк не будет менять процентные ставки, хотя склонность одного или двух руководителей к ФРС с слишком жесткой или к слишком мягкой политике может немного исказить общую картину. 

«Думаю, что прогнозы на 2020 год покажут продолжительное удержание ставок на текущем уровне», -  сказал профессор экономики Орегонского университета Тим Дуи. По его мнению, один выделяющийся из общего ряда прогноз может обусловить ситуацию, в которой общая картина покажет одно повышение в следующем году. «Но следует ожидать предположения о неизменности ставок в 2020 году», — отметил он. 

В сентябре руководители ФРС прогнозировали, что в 2019 году ключевая ставка составит 1,9% и останется такой в 2020 году. Срединный прогноз на 2020 год, который будет опубликован в среду, должен быть ниже, чтобы отразить понижение ставки в октябре. 

Вопрос состоит в том, что руководители центрального банка думают о динамике ставок после 2020 года. Кэти Бостянчик из Oxford Economics предполагает, что срединный прогноз укажет на стабильность ставок в следующем и в 2021 году. Другие же полагают, что прогнозы отразят умеренные ожидания повышения ставки. Тем не менее, склонность руководителей к ужесточению политики будет слабее, чем в сентябре, когда они прогнозировали ставку в 2,1% на 2021 год и 2,4% — на 2022 год. 

«Мы ожидаем, что срединные прогнозы на 2021 и 2022 годы будут склоняться в сторону роста, но постепенного, а прогноз на конец 2022 года составит 2,125%» – сказал экономист J.P. Morgan Майкл Фероли. По его словам, долгосрочный срединный прогноз, составивший в сентябре 2,5%, останется в силе. «Ожидается, что политика в течение прогнозного периода будет оставаться стимулирующей», — сказал он.

Опубликованные в пятницу данные Министерства труда США указали на сильные темпы найма в ноябре. Это, вероятно, подкрепит позиции руководства Федеральной резервной системы, которое выражало намерение сохранять процентные ставки без изменений в течение некоторого времени.

По итогам предыдущих трех заседаний ФРС понизила процентные ставки на четверть процентного пункта, и в октябре диапазон ключевых процентных ставок составил 1,5%-1,75%. В центральном банке при этом заявили, что денежно-кредитная политика, вероятно, будет оставлена без изменений в декабре. Очередное заседание ФРС состоится на следующей неделе.

Теперь же вопрос состоит в том, насколько длительной окажется взятая ФРС пауза. Ранее руководство центрального банка выражало опасения относительно того, что экономика страны замедлится сильнее, чем ожидается, а значит, может возникнуть необходимость в дальнейшем снижении процентных ставок в следующем году. Однако перспективы экономики должны серьезно ухудшиться, чтобы центральный банк пошел на такой шаг.

Хотя они по-прежнему спорят о целесообразности снижения стоимости краткосрочных займов для экономики, сегодня совершенно очевидно, что охота к дальнейшему понижению ставок у них отпала.

Идея о том, что центральный банк сделает паузу после трех понижений процентных ставок, обсуждается с октябрьского заседания ФРС. На последовавшей пресс-конференции председатель ФРС Джером Пауэлл сказал, что центральный банк, вероятно, сделал достаточно, чтобы защитить в целом здоровую экономику от угрожающих ей рисков.

Пауэлл подтвердил эту позицию на слушаниях в конгрессе на этой неделе, а президент Федерального резервного банка Нью-Йорка поддержал ее в своем выступлении в Сан-Франциско в четверг. «Экономика находится в хорошей форме, как и денежно-кредитная политика», — сказал Уильямс.

в обратной хронологии

30.10.2019 

22:18   *Пауэлл завершил пресс-конференцию

22:13   *Пауэлл: Самое важное — повысить резервы до 1,5 трлн долларов

22:12   *Пауэлл: Использование заемных средств компаниями по историческим меркам высоко, ФРС внимательно следит за ситуацией

22:12   *Пауэлл: Длительный период роста примечателен отсутствием крупных финансовых дисбалансов

22:07   *Пауэлл: Экономика США сталкивается с долгосрочными вызовами, включая долю экомически активного населения, разницу в доходах

22:02   *Пауэлл: Наш прогноз в целом предполагает умеренный рост

22:00   *Пауэлл: Процентные ставки — не главный фактор для инвестиций компаний

21:59   *Пауэлл: Денежно-кредитная политика оказывает поддержку расходам домохозяйств, обеспечивая силу рынка труда

21:59   *Пауэлл: Видим более явное влияние мягкой политики на сектор товаров длительного пользования, рынок жилья